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美国进一步-贸易局势对全球经济构成近期最大风险

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【台风路径实时发布系统】

⑥ 最後,今年貨幣市場基金資產的突然增加值得關註,因為這是投資者規避風險的信號

① 從避險因素來看,英國脫歐之所以能成為市場焦點之一,是因為,進展順不順利會引起金融市場的動蕩,尤其是外匯市場,從而造成政治經濟的很多不確定性風險的發酵,那麼市場恐慌情緒就會產生,接著就會因為避險情緒的升溫,投資者會紛紛轉向黃金市場,加大對黃金的投資需求,從而推動金價的上漲;

澳洲國民銀行表示,我行對澳大利亞經濟增長,通貨膨脹和勞動力市場的預期沒有變化,預計澳大利亞經濟增長改善,但增長將處在趨勢水平之下;就業市場料惡化,失業率將上升,通脹將維持疲弱之勢,薪資壓力不大,限制國內物價上漲;雖然年內澳洲聯儲已降息三次,將現金利率降至0.75%的記錄低位,但由於私營企業仍疲弱且全球不確定性加劇,仍需要進一步刺激經濟以支撐經濟,預計澳洲聯儲將於12月降息25個基點至0.5%的記錄新低,若澳大利亞經濟維持下行風險,明年下半年澳洲聯儲將需再度降息25個點,並推出非常規政策。

歐洲時段,澳元兌美元上漲0.24%至0.6743,日內貿易方面傳來一些好消息,刺激了商品貨幣整體走高,但貿易局勢仍存諸多不確定性,需等到本周末或下周初才能明瞭,而美元指數日內有所回落。

【BMO:瑞典克朗下跌反應全球展望加劇惡化】

歐洲時段,美油大幅走高至53.5美元/桶附近,日內消息面狀況出現了全面反轉,中東地緣局勢再度趨緊,而貿易局勢的緩和卻平抑了需求恐慌。日內消息顯示,土耳其軍隊正式開進鄰國敘利亞,同時伊朗則針對性地在該國與土耳其接壤的庫爾德人聚居區開展大規模軍事演習,同時,OPEC第二大產油國伊拉克的內亂也遠未平息,這使得中東原油供給可能受衝擊的預期重燃;另一方面,日內最新的消息顯示全球貿易協商仍有望在此後逐步取得突破,貿易恐慌對原油需求的抑制也因此有望得到消除。

歐洲時段,美油大幅走高至53.5美元/桶附近,日內消息面狀況出現了全面反轉,中東地緣局勢再度趨緊,而貿易局勢的緩和卻平抑了需求恐慌。日內消息顯示,土耳其軍隊正式開進鄰國敘利亞,同時伊朗則針對性地在該國與土耳其接壤的庫爾德人聚居區開展大規模軍事演習,同時,OPEC第二大產油國伊拉克的內亂也遠未平息,這使得中東原油供給可能受衝擊的預期重燃;另一方面,日內最新的消息顯示全球貿易協商仍有望在此後逐步取得突破,貿易恐慌對原油需求的抑制也因此有望得到消除。

①財經網(博客,微博)站Fxleaders分析師Arslan Butt 指出,美聯儲不久將公佈9月會議紀要,可能會讓人們對全球最具影響力的央行有所瞭解;

② 最近資本流入的奇怪之處在於,短期利率全年都在下降。貨幣市場基金在2019年將迎來強勁資金流入,儘管2年期債券收益率已下降了一半;

歐洲時段,歐元兌美元走高至1.0980上方,市場對於歐美貨幣政策走向看法出現了反轉。一方面,投資者擔心美聯儲會議紀要可能放鴿,另一方面,歐洲央行官員日內講話措辭卻意外偏向鷹派。歐洲央行副行長金多斯此前指出,歐元區通脹水平當前並沒有“脫鉤”的風險,而歐洲央行當前-0.50%的準備金存款利率基本是合理的,短期並無進一步調低的迫切需求;反而,經濟過度依賴寬鬆貨幣政策,會帶來明顯的副作用;此番言論直接給歐元空頭潑了一盆冷水,與此同時,市場卻開始押註美聯儲日內稍後出爐的9月會議紀要會在未來寬鬆預期上釋放更多消息。

匯通網10月9日訊—— 10月9日歐洲時段,英鎊兌美元盤中上演倒V型波動,日內關於歐盟可能在愛爾蘭邊境擔保協議上作出的“讓步”的消息一度令英鎊大漲至1.2291,但隨後回吐全部漲幅至1.2220附近,歐盟官員否認準備在脫歐問題上做出重大讓步。美油大幅走高至53.5美元/桶附近,日內消息面狀況出現了全面反轉,中東地緣局勢再度趨緊,土耳其軍隊正式開進鄰國敘利亞。

③投資者將尋找有關下一個政策決定的線索,以及美聯儲是否會發出進一步降息的信號。

③ 未來幾周市場將面臨諸多障礙,提高防禦倉位更像是一個危險信號,而非交易策略。投資者對較長期金融資產持謹慎態度,可能是由於宏觀不確定性;

② 這個跌勢反映了全球展望加劇惡化。預期瑞典克朗兌歐元將繼續下跌貶至1歐元兌11瑞典克朗,接近金融危機以來低位。他指出,瑞典的出口競爭力推動了克朗的下跌;

我們在基準預測中沒有包含到無協議脫歐的可能性,也未包含貿易緊張程度加劇的情況,若上述下行風險落地,經濟增長前景將會進一步惡化,通脹預期並未脫錨,但也存在脫錨的風險,歐洲央行仍然存在空間,(被問及歐洲央行是否會在下次會議中改變政策)我們將審視前景狀況,並將觀察下行風險的態勢,當前利率處於“修正水平”,我會避免政策出現反轉,政策反轉不是一個好現象。

② 從經濟與政治上來講,英國作為歐盟重要的一員,其經濟占有一定的比重,政治占有一定的席位。如果此事歐盟不慎而又慎的處置,有可能會引發示範效應,造成多米諾骨牌效應,若其他國家若紛紛跟進,勢必造成歐元區經濟政治的很大衝擊(加上民粹主義的抬頭),歐元將大跌,助推美元上漲;同時,歐元區的混亂也會刺激資金流向黃金市場,推動金價上漲,造成美元與金價齊漲的局面;

歐洲時段,美元兌日元上漲0.25%至107.35附近,美債收益率在美聯儲決議發佈前再度走高,打壓避險資產需求。此前一度因為貿易方面的顧慮而高漲的全球市場避險情緒,在周三日內也重新降溫,這推動美元兌日元重新站上107關口,而歐系貨幣歐元和英鎊相對日元的漲幅則更為可觀。

2、【繼聯合國10月底可能就沒錢了之後,美國債務總額再創歷史新高】

機構觀點【Fxleaders:美聯儲即將公佈9月會議紀要,目前需要關註兩大問題】

⑤ 如果大量囤積現金還不足以成為一個信號,那麼還有其他跡象表明,投資者正在為一個逐漸減弱的經濟周期做準備,即使不是徹底的衰退;

3、【據消息人士,OPEC批准上調尼日利亞在減產協議下的原油產量目標至177.4萬桶/日,此前為168.5萬桶/日】

★歐洲時段外匯行情回顧★歐洲時段,美元指數下跌0.1%至99關口上方,日內歐央行官員表示貨幣政策的副作用愈加明顯支撐歐元,稍後北京時間周四(10月10日)02:00美聯儲將公佈9月貨幣政策會議紀要,或討論進一步貨幣政策寬鬆的必要性;此外國際貿易局勢方面的消息也需繼續留意。道明證券表示市場將仔細研究美聯儲9月會議紀要,以尋找有關利率未來走向的線索;更重要的是,此次會議紀要還可能揭示美聯儲對近期回購市場利率飆升的看法。

美國財政部最新公佈的數據顯示,2019財年美國國家債務總額新增1.2萬億美元,達到創紀錄的22.72萬億美元,相當於本財年GDP的106.5%。在1.2萬億美元財政赤字的背景下,美國名義GDP“僅”增長了8300億美元,債務的增長已經大幅超過了經濟的擴張。

5、【歐洲央行副行長金多斯:儘管我們可以進一步降息,但貨幣政策的副作用越來越明顯且具體】

4、【英國央行:英國脫歐後將保持穩健的審慎標準,韌性水平至少與現在一樣強】

① 研究公司DataTrek根據美國投資公司協會(ICI)的資金流動數據進行的分析顯示,截至10月2日,美國貨幣市場基金規模為3.4萬億美元。這水平比2018年底高出約14%,自5月以來幾乎每周都在上漲;

【近期脫歐正對金價帶來正面影響,後期持續關註】

周三(10月9日)歐洲時段,英鎊兌美元盤中上演倒V型波動,日內關於歐盟可能在愛爾蘭邊境擔保協議上作出的“讓步”的消息一度令英鎊大漲至1.2291,但隨後回吐全部漲幅至1.2220附近,歐盟官員否認準備在脫歐問題上做出重大讓步,英國脫歐事務大臣巴克利將會在當地時間周四與歐盟首席脫歐談判代表巴尼爾共進午餐,午餐會將確認英國方面在協議上是否存在更大的靈活性。

②現在面臨的問題是,鷹派的政策情緒是否已經得到控制?以及美聯儲是否正變得更加關註全球問題?

歐洲時段,英鎊兌美元盤中上演倒V型波動,日內關於歐盟可能在愛爾蘭邊境擔保協議上作出的“讓步”的消息一度令英鎊大漲至1.2291,但隨後回吐全部漲幅至1.2220附近,歐盟官員否認準備在脫歐問題上做出重大讓步,英國脫歐事務大臣巴克利將會在當地時間周四與歐盟首席脫歐談判代表巴尼爾共進午餐,午餐會將確認英國方面在協議上是否存在更大的靈活性。

【澳洲國民銀行:澳洲聯儲料於12月再度降息25個基點】

① BMO Capital Markets歐洲外匯策略部門負責人Stephen Gallo稱,瑞典克朗兌歐元跌至10年低點,是很顯著的走勢,趨勢再明確不過了;

【投資者正將越來越多的資金套現,這表明他們越來越懷疑金融市場和經濟是否有能力實現更大的增長】

③ 如果出現違約或者政治經濟等風險事件,將有大量的避險資金涌入到黃金市場,從而推動金價的上漲;除此之外,倫敦作為全球的黃金現貨交易的中心,該地區若出現較大的政治事件,將第一時間傳導到黃金市場。

③ 但Gallo也表示,應該沽售歐元兌美元,因為美元料將保持作為避險貨幣的地位,而且美國投資人料將把美元留在國內。

★近期熱點提要★1、【據外媒,知情人士稱,歐盟官員否認準備在脫歐問題上做出重大讓步】

歐洲時段,現貨黃金價格交投於1505美元/盎司附近,全球貿易領域風險情緒的時好時壞,影響了金價波動,市場正在靜待美聯儲此後發佈9月會議紀要予以進一步指引;本周以來,全球貿易環境的消息面就在不斷指引著風險偏好情緒的波動。周二日內,主要經濟體之間貿易斡旋過程中傳出的負面消息曾經推動金價強勢跳漲,但相關消息在周三卻又重新反轉。不過,中東地區地緣局勢,與英國脫歐的不確定性卻讓金價企穩於千五關口上方,而以美元計價的黃金價格,在更大程度上將受到美聯儲政策前景的指引。

6、【沙特阿美CEO:沙特阿美有望在11月底前恢復1200萬桶/日的最大石油產能,或超過11月末的復產目標,相對於交付結果,當下正著力於減少泄漏問題】

④ 貿易問題並不是市場面臨的唯一阻力,還有日益混亂的英國退歐形勢、對特朗普總統的彈劾、美國第三季度企業收益可能黯淡無光、中東衝突等等;

英國脫歐的不確定性、 全球經濟增長放緩拖累英國經濟。將英國的反周期緩衝率維持在1%,未來的全球經濟衝擊可能會因物質債務脆弱性、結構性流動性不足、某些貨幣當局應對空間縮小而放大。仍認為部分基金資產贖回條件與流動性不匹配可能構成系統性風險,若無協議脫歐,跨境金融服務可能出現一些中斷。英國金融體系的核心是為最糟糕的英國脫歐做準備,貿易局勢對全球經濟構成近期最大風險,無協議脫歐而能導致進一步的價格波動,若無協議脫歐,邊境金融服務行業可能會存在分歧,歐盟受到的影響最大。